農(nóng)產(chǎn)品期貨

　　農(nóng)產(chǎn)品期貨是最傳統(tǒng)的期貨商品，經(jīng)過數(shù)百年的發(fā)展，至今仍然在期貨市場上占重要的地位。農(nóng)產(chǎn)品期貨主要包括谷物、畜產(chǎn)品和熱帶作物三大類。

　　一、谷物

　　(一)玉米

　　玉米的期貨交易集中在美國，美國是世界最大的玉米生產(chǎn)國，其產(chǎn)量接近世界產(chǎn)量的一半。根據(jù)英國農(nóng)業(yè)部規(guī)定，正式玉米作物年度為每年的9月1日至來年的8月31口，這主要是因為l0月份為主要收獲月份.而12月是作為新作物年度的第一個期貨合約的起始月份。玉米的現(xiàn)貨價格在收獲季節(jié)后的—段時間里最低，而在收獲季節(jié)的前一段時間達到頂峰，呈周期性變化;玉米的期貨價格大致也保持這一趨勢。美國的芝加哥期貨交易所和中美洲商品交易所進行玉米期貨交易。芝加哥期貨交易所的玉米期貨合約規(guī)格如下：

　　(1)交易單位：5000蒲式耳，

　　(2)最小變動價值：每蒲式耳1/4美分;

　　(3)每日價格最大波動限制：每蒲式耳不高于或不低于上一交易日結(jié)算價格l0美分(每張合約5Do美元);

　　(4)合約月份：12、3、5、7、9;

　　(5)交易時間：上午9：30一下午1：15(芝加哥時間);

　　(6)最后交易日：交割月最后營業(yè)日往回數(shù)的第七個營業(yè)日;

　　(7)交割等級;以2號黃玉米為準，替代品種價格差距由交易所規(guī)定。

　　中美洲交易所的玉米合約單位為l000蒲式耳，最小價格波動為每蒲式耳1/4美分。其余與芝加哥期貨交易所相同。

　　(二)小麥

　　小麥是世界最古老和最廣泛種植的農(nóng)作物之一。小麥主要分為冬麥和春麥兩大類。美國的小麥有硬紅冬麥、軟紅冬麥、硬紅春麥、硬麥和白麥5個品種，其硬紅冬麥約占總產(chǎn)量的50%。出于小麥的品種多，美國的許多期貨市場都進行小麥的期貨交易。芝加哥期貨交易所小麥期貨合約的規(guī)格如下：

　　(1)交易單位：5000蒲式耳;

　　(2)最小變動價位：每蒲式耳1/4美分;

　　(3)每日價格最大被動限制：每蒲式耳不高于或低于上—交易口結(jié)算價的20美分;

　　(4)合約月份：7、9、12、3、5;

　　(5)最后交易日：交割月最后營業(yè)日往回數(shù)的第七個營業(yè)日。

　　(6)交割等級：2號軟紅麥、2號硬春麥、2號黑北春麥，其他替代品種價格差距由交易所規(guī)定。

　　堪薩斯市期貨交易所規(guī)定小麥期貨合約的每日價格最大波動限制是每蒲式耳不高于或不低于前一個交易日結(jié)算價的25美分。其余與芝加哥期貨交易所相同。

　　(三)大豆

　　美國是世界最大的大豆生產(chǎn)國，產(chǎn)量占全世界的59%(1986年)。1988年美國大豆出口量占世界市場的72%。所以大豆也是美國期貨市場上農(nóng)產(chǎn)品期貨的重要商品。由于大豆主要用于種籽或用于奶牛飼料，所以對大豆的需求主要體現(xiàn)在豆粕和豆油上。