分清期貨與交易方法

　　共同基金的職業(yè)經(jīng)理人、自背交易者、商品交易顧問和對(duì)沖基金經(jīng)理是對(duì)比他們類似的交易市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)來衡量其業(yè)績(jī)的，下面我們來簡(jiǎn)單的介紹一下關(guān)于期貨知識(shí)方面的內(nèi)容。例如，我相信你很熟悉一些較出名的共同基金，可以將他們的業(yè)績(jī)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)進(jìn)行比較，理想情況下，積極管理的股票勝過任其自生自滅的股票。但是事實(shí)并非總是如此。我也相信，很多被認(rèn)為是“沒有被管理的”指數(shù)實(shí)際上是有管理的，因?yàn)樗芯嚯x集團(tuán)太遠(yuǎn)的間題或者超出的業(yè)務(wù)被最強(qiáng)的候選項(xiàng)目代替，它們與指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)相匹配。難怪股票市場(chǎng)自從大蕭條以來一年獲取信貸產(chǎn)生的回報(bào)就超過10%。

　　共同基金專注于一個(gè)特定的行業(yè)分類，比如黃金或技術(shù)類股票，由它們各自的分類指數(shù)來衡量，即XAU比率或SOX。有足夠多的分類指數(shù)覆蓋到幾乎所有行業(yè)。另外，你會(huì)發(fā)現(xiàn)投資者服務(wù)評(píng)級(jí)和股票交易手續(xù)費(fèi)。

　　商品交易顧問也會(huì)與指數(shù)比較。一些比較出名的指數(shù)是MAR資格指數(shù)、巴克萊商品交易顧問指數(shù)和諾伍德指數(shù)。商品交易顧問會(huì)對(duì)比一個(gè)相匹配的交易商品或期貨合約的分類指數(shù)，甚至通過經(jīng)理人的交易風(fēng)格來權(quán)衡。例如，CRB(商品研究局)包括以下主要商品:谷物、金屬、石油、食品和纖維等;管理賬戶報(bào)告(MRA)和對(duì)沖基金報(bào)告分類基金及顧問都是自主決定的或系統(tǒng)化的。后一種交易者堅(jiān)持篤信系統(tǒng)，而前者對(duì)待他們的交易則更加直觀。這些報(bào)告還比較貨幣或股票指數(shù)交易者和其他類似的計(jì)劃。

　　對(duì)那些不熟悉專業(yè)的交易者，比如為商品交易顧問做追蹤記錄分析的人，我將簡(jiǎn)要說一下VAMI的概念，這個(gè)縮寫代表月增值指數(shù)，商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)和國(guó)家期貨協(xié)會(huì)(NFA)是期貨行業(yè)的自我規(guī)范機(jī)構(gòu)，要求商品交易顧問在他們提供的文件中要包含一個(gè)當(dāng)前的VAMI表格。他們這樣做是為了保持對(duì)投資者的交易追蹤記錄評(píng)估達(dá)到統(tǒng)一。標(biāo)準(zhǔn)表格包含七列:月/年、初始凈資產(chǎn)值(BNAV),附加項(xiàng)、退股、凈業(yè)績(jī)、期末資產(chǎn)凈值(ENAV)和年回報(bào)率。

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