期貨合約是什么 期貨合約作用實例分析

　　做期貨都會有期貨合約的簽訂，它其實就是一分合同，那究竟期貨合約是什么?期貨合約的特點有哪些?怎么樣使用呢?今天我們就來結(jié)合相應(yīng)的實例來進行分析，希望能夠?qū)Υ蠹业耐顿Y有所幫助。

　　一、定義

　　期貨合約用期貨交易中的術(shù)語來表達，它不僅僅是一紙文書，它更是一項具有法律約束力的協(xié)議。期貨合約由期貨交易所統(tǒng)一制訂的標準化合約，規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量實物商品或金融商品。

　　二、特點

　　1.標準化。期貨合約中的價格是唯一變量，它是由公開競價產(chǎn)生，而期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是唯一不變的，它是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定，經(jīng)國家監(jiān)管機構(gòu)審批上市。

　　2.公開化。期貨合約的各項交易都要在交易所內(nèi)完成，不能私自交易。

　　3.交易方式。對于唯一變量：期貨價格，國外大多是公開喊價競爭，而我國均采用電腦交易。

　　4.期貨合約可通過交收現(xiàn)貨或進行對沖交易履行或解除合約義務(wù)。

　　三、作用

　　通過期貨合約吸引套期保值者，鎖定成本，規(guī)避因價格變動產(chǎn)生的風(fēng)險以便減少損失。也可吸引投機者進行風(fēng)險投資交易，增加市場流動性。

　　四、實例

　　2011年7月19日，螺紋現(xiàn)貨價格為4880元/噸，期貨價格為4960元/噸。某鋼廠由于常年使用鋼材期貨進行套期保值來提前鎖定利潤，所以能提前半年對生產(chǎn)計劃進行合理安排。由于擔(dān)心下游需求減少而導(dǎo)致價格下跌，所以欲在期貨市場上賣出保值來為其2012年的1月分的50000噸螺紋鋼保值，于是在期貨市場賣出螺紋1201期貨合約5000手(1手10噸)。

　　到了9月份，歐債危機爆發(fā)引發(fā)國內(nèi)鋼材價格暴跌，此后雖有反彈，但是價格一直疲弱。至2011年11月25日，螺紋現(xiàn)貨跌到了4210元/噸，螺紋期貨跌到了4220元/噸。

　　由于鋼廠對12年1月份的產(chǎn)量進行了足額套保，所以價格下跌令其期貨賬戶獲利頗豐，鋼廠就有了足夠的議價空間來銷售現(xiàn)貨。

　　經(jīng)研究決定，此鋼廠以低于市場價50元的價位預(yù)售來年1月份的鋼材。由于讓利幅度巨大，盡管現(xiàn)貨行情不景氣，但是還是吸引來大批的訂單，最終鋼廠短短兩天以4160元/噸將50000噸螺紋全部售罄。

　　此后，在期貨市場上，1201合約以4220元/噸對沖平倉，完成套期保值。

　　具體盈虧如下：鋼廠的套期保值效果(不考慮手續(xù)費等交易成本)

　　盈虧變化：現(xiàn)貨市場(4160-4880)×50000=-36000000元

　　期貨市場(4960-4220)×50000= 37000000元

　　從盈虧情況來看，現(xiàn)貨價格的下跌導(dǎo)致鋼廠損失了3600萬元，但是由于其在期貨市場上的保值成功，在期貨市場上盈利了3700萬元，綜合起來在螺紋價格下跌的不利局面下鋼廠不僅成功規(guī)避了價格下跌的風(fēng)險，而且額外盈利100萬元。如果鋼廠沒有進行套期保值，則虧損為3600萬元。

　　利用期貨進行套期保值，本身不能創(chuàng)造額外利潤，它是將現(xiàn)有的利潤或者低成本進行提前鎖定，打到穩(wěn)定經(jīng)營的目的。

　　第二方面，投機客的進入，活躍了市場，增強了市場的流動性，提高了市場的效率。

　　如果市場的參與者都是機構(gòu)，目的都是為了套期保值、規(guī)避風(fēng)險，那么結(jié)果是顯而易見的，5000手螺紋的入場空單，很難成交，即使進入市場，在對沖平倉的時候也很困難。所以投機客是市場不可缺少的潤滑劑。

　　期貨合約的相關(guān)內(nèi)容就講解到這里，相信大家已經(jīng)了解了，如若您想要學(xué)習(xí)更多的相關(guān)知識，敬請關(guān)注本欄目的更新，最后祝大家投資愉快。