期指套利基本面因素分析需注意

　　投資者在進(jìn)行期指套利交易的時(shí)候?qū)久嬉蛩氐姆治鲆残枰⒁夂芏喾矫?，通常情況下證券經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)及專業(yè)股平師、股票投資咨詢公司、電視、報(bào)紙雜志等傳媒每天都在大量的傳遞股市和股指期貨的相關(guān)信息，或者分析股市現(xiàn)狀，或者預(yù)測(cè)其走勢(shì)，這些信息都經(jīng)過(guò)了認(rèn)為的加工，因而很難辨別真假。

　　對(duì)于多數(shù)的中小散戶來(lái)說(shuō)，因?yàn)槠湫畔?lái)源以及信息成本有一定的局限性，所以可收集到的二手信息通常情況下也是他們的重要依據(jù)，尤其是一些大券商及著名股評(píng)師的證券分析，對(duì)股市和股指期貨動(dòng)蕩的影響比較，因此也被人們稱為“謠言市”。

　　因?yàn)槲覈?guó)的股市歷史比較短，證券從業(yè)人員的總體素質(zhì)也不算太高，并且中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證交所的監(jiān)管尚不完善，所以，部分信息靈通的證券從業(yè)人員以及相關(guān)的機(jī)構(gòu)與股市投資大戶操縱股市，通過(guò)造謠、誘導(dǎo)等手段達(dá)到打壓吸納、拉高出貨的目的。

　　交易者如果是理性的投機(jī)者，那么在獲知一個(gè)利好消息并且根據(jù)其進(jìn)行交易的時(shí)候，通常會(huì)意識(shí)到這個(gè)價(jià)格的最新變動(dòng)有可能會(huì)刺激積極反饋交易者在第二日買進(jìn)，所以在今天就會(huì)買入更多，從而使今天的股價(jià)和股指期貨的價(jià)格上漲幅度比基礎(chǔ)信息所帶來(lái)的價(jià)格上漲幅度要高。同時(shí)，有關(guān)證券從業(yè)人員或者股評(píng)人員則表示股價(jià)將有可能繼續(xù)上漲。到第二天，積極反饋交易者對(duì)前一天的價(jià)格做出反應(yīng)，也就是進(jìn)行買入，從而使股價(jià)和股指期貨的價(jià)格相比基礎(chǔ)價(jià)值進(jìn)一步增高。在股市中，一些理性的投機(jī)者具有比較靈通的信息并且和證券從業(yè)人員有一定的關(guān)系，經(jīng)常會(huì)利用積極反饋者的交易行為特征來(lái)采取相應(yīng)的投機(jī)策略，加倍放大了價(jià)格對(duì)價(jià)值的偏離而從中獲利。

　　股市信息噪音是價(jià)格和價(jià)值的偏離，如果在較長(zhǎng)的時(shí)間里偏離的均值不等于零，就會(huì)降低股市和期貨市場(chǎng)的價(jià)格效率、信息效率、和社會(huì)效益。但股市和期貨市場(chǎng)信息噪聲是不可能完全消除的，所以投資者要在明白這個(gè)道理的基礎(chǔ)上，培養(yǎng)出自身分辨謠言的能力，從而使自己在交易中成為贏家。