融資融券業(yè)務(wù)與股指期貨的不可替換

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：zhangmengdi添加時間：2014-08-14 09:10:32

　　在上一文中我們說過，融資融券業(yè)務(wù)和股指期貨市場是可以相互促進、相互補充的。但是融資融券與股指期貨還是存在很多區(qū)別的，這兩者是不可替換的。融資融券在規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險這一方面與股指期貨相距甚遠。投資者在了解股票基礎(chǔ)知識時不妨了解一下這二者的區(qū)別。那么接下來我們就來詳細介紹一下：

　　1.融資融券是適用于回避單只股票的下跌風(fēng)險的,但是對于整個市場下行的系統(tǒng)性風(fēng)險的回避則顯得有些許欠缺。就目前而言，對于融資融券的標(biāo)的股票有著比較嚴(yán)格的要求,從而使得融資融券的范圍極大地縮小。如果基金需要回避整個投資組合的風(fēng)險,就需要對每一支股票都進行融券行為,這樣一來不僅過程十分麻煩，其效果也不是十分明顯。在這一點上，股指期貨就可以有效回避系統(tǒng)性風(fēng)險。相比融資融券來說就更為簡便。

　　2.融資融券嚴(yán)格限制數(shù)量,而且做融資融券交易的投資者其沖擊成本也會很大，而股指期貨與融資融券相比其交易成本就比較低。監(jiān)管層能夠?qū)γ恳蛔C券的市場融資買入量與融券賣出量占其市場流通量的比例、融券賣出的價格作出限制性規(guī)定,因此，對于一些較為大型的機構(gòu)投資者而言,融資融券的回避風(fēng)險功能又降低了一籌。并且對于基金來說，過多的融資融券行為也會加大它在證券市場交易的交易成本，這也從一定程度上降低了投資者的收益,而股指期貨則與融資融券不同,股指期貨的操作是在期貨市場上進行的,它對證券市場單只股票基本上沒有沖擊其成本。并且從手續(xù)費上來講,股指期貨的交易成本要比融資融券低廉,其杠桿效應(yīng)也比融資融券更加有利。

　　總而言之，融資融券交易有其自身的有點，它與股指期貨也有一定的互助關(guān)系，但兩者又有其各自不同的地方，融資融券也有其缺陷所在。股指期貨也有其長處。投資者可以多了解一些融資融券知識，以幫助自己更好的完成交易。

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