公司在新三板掛牌上市會帶來哪些影響

　　關(guān)于新三板掛牌上市這一方面在之前也介紹過不少的內(nèi)容，無論是新三板上市條件還是新三板股票代碼都有涉及過，今天我們主要針對這一行為會給企業(yè)帶來哪些影響進(jìn)行學(xué)習(xí)。

　　在資本市場中，一般市場就是常常說的A股中的主板市場（包含002開頭的中小板），二板市場是創(chuàng)業(yè)板市場，三板市場則是將原來的老三板（退市股票）和現(xiàn)在的新三板市場合并之后出現(xiàn)的全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。和在前兩個市場上市相比有著很多的不同，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

　　服務(wù)對象不同。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的定位主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。這類企業(yè)普遍規(guī)模較小，尚未形成穩(wěn)定的盈利模式。

　　上市條件不同。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)不設(shè)財務(wù)門檻，也沒有主營業(yè)務(wù)要求。申請掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營合法規(guī)范、公司治理健全、業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可以經(jīng)主辦券商推薦申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌；但創(chuàng)業(yè)板不僅要求最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬無，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬無，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于百分之三十，還要求主營業(yè)務(wù)突出，集中有限資源主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，并符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。同時，要求募集資金只能用于發(fā)展主營業(yè)務(wù)。

　　投資者群體不同。我國證券交易所的投資者結(jié)構(gòu)以中小投資者為主，而全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行了較為嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度，對自然人和機(jī)構(gòu)都有具體要求。未來的發(fā)展方向?qū)⑹且粋€以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場，這類投資者普遍具有較強(qiáng)的風(fēng)險識別與承受能力。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是中小微企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的服務(wù)媒介，主要是為企業(yè)發(fā)展、資本投入與退出服務(wù)，不是以交易為主要目的。側(cè)重于賺取企業(yè)成長的錢。而主板與創(chuàng)業(yè)板則側(cè)重于通過股票買賣賺取市場差價。

　　交易規(guī)則不同。新三板200人限制和投資者限制決定了較低的流動性。另外，新三板企業(yè)的股權(quán)高度集中，可流通股權(quán)比例低。在交易方式上，新三板可以采取協(xié)議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式。而主板、創(chuàng)業(yè)板多采用競價交易方式，大宗交易采用協(xié)議大宗交易和盤后定價大宗交易方式。

　　信息披露不同。新三板信息披露要求低于創(chuàng)業(yè)板。新三板僅需年半年報和年報，季報不強(qiáng)制披露，另外還無強(qiáng)制預(yù)披露要求。新三板相對創(chuàng)業(yè)板規(guī)模更小，企業(yè)生命周期更前端，行業(yè)更細(xì)分。

　　不過即使如此還有很多的企業(yè)在新三板掛牌上市，那么具體來說有哪些影響呢？

　　優(yōu)勢

　　一、企業(yè)融資能力提高。

　　在新三板掛牌之后可以吸引私募基金，同時還可以進(jìn)行定向發(fā)行股票增資，再有還可以進(jìn)行公司債、可轉(zhuǎn)債以及中小公司私募等方式進(jìn)行融資。再有就是掛牌之后公司信用增加，股份估值就會出現(xiàn)明顯增長，銀行對于公司的認(rèn)可度就會增加，更容易獲得利率較低的貸款融資，另外可以將股權(quán)質(zhì)押獲取到金融機(jī)構(gòu)的貸款。

　　二、企業(yè)品牌知名度提高。

　　公司掛牌前屬非公眾公司，通過新三板掛牌轉(zhuǎn)型為公眾公司，掛牌后引進(jìn)投資者的議價能力提高，做市商制度有效提高了公司股票的流動性，連續(xù)的交易形成公允價格，更好的體現(xiàn)了掛牌公司的價值。公司在新三板掛牌后，能夠吸引到全國優(yōu)秀私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險投資基金等投資機(jī)構(gòu)以及優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商和客戶的關(guān)注，從而能夠?yàn)楣驹谫Y金、管理、人才、品牌、渠道和經(jīng)營理念等方面提供全面提升，拓展公司的發(fā)展空間，成為公司的宣傳平臺。企業(yè)一旦登錄新三板成功后將會是對企業(yè)有一個很好的宣傳平臺。

　　三、企業(yè)管理能力、經(jīng)營能力提升。

　　公司在新三板掛牌，必須有中介機(jī)構(gòu)券商、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)的參與，以使公司在企業(yè)管理方面達(dá)到新三板的掛牌條件，在達(dá)到掛牌標(biāo)準(zhǔn)的過程中，公司可以初步建立起現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)和管理機(jī)制。從而為公司提供管理、技術(shù)、銷售等方面的支持，大大提高企業(yè)的經(jīng)營能力。

　　四、進(jìn)入主板市場速度加快。

　　新三板市場是多層次資本市場的一部分，本身就可以對接主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板市場的定，用于進(jìn)行入更高層次的資本市場的綠色通行證。根據(jù)發(fā)行和上市兩個分離的該男，證監(jiān)會負(fù)責(zé)發(fā)行審核而交易所負(fù)責(zé)上市審核，新三板公司已經(jīng)通過了證監(jiān)會的公開轉(zhuǎn)讓核準(zhǔn)，只要在具備在一個交易所上市的條件之后就可以不用經(jīng)過重新發(fā)行審核之后直接將公司上市申請遞交到交易所，縮短上市進(jìn)程。在2019年有不少公司經(jīng)過了這一方式進(jìn)入主板市場以及創(chuàng)業(yè)板市場上市。

　　劣勢

　　有好就有壞，有優(yōu)勢的同時必然也會有缺點(diǎn)。由私人公司變?yōu)榉巧鲜泄姽尽＿@在優(yōu)勢中也提到過，在私人管理上，一切都是法人說了算，可以不開董事會以及股東大會，決策可以直接下行進(jìn)行執(zhí)行。在新三板市場掛牌之后必須要進(jìn)行過董事會決策，重大事項(xiàng)還必須經(jīng)過股東發(fā)揮才能夠決定，同時財務(wù)必須進(jìn)行公開化。按照規(guī)定必須做到人員、資產(chǎn)、財務(wù)、機(jī)構(gòu)以及業(yè)務(wù)五部分的獨(dú)立，比如有財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書等等，這時候成本就會上升，再有就是每年的券商持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)用、審計師費(fèi)用、律師費(fèi)也都是經(jīng)營成本了。對于初創(chuàng)企業(yè)來說，負(fù)擔(dān)較重。