新三板定向增發(fā)制度以及定義，新三板定向增發(fā)封閉期

　　新三板定向增發(fā)其實(shí)和上市公司進(jìn)行定向增發(fā)是一樣的，就是已經(jīng)掛牌或者要掛牌的新三板公司向一些特定的一些對(duì)象發(fā)行自己股票的一個(gè)行為。進(jìn)行發(fā)行需要企業(yè)找到投資者后才能夠進(jìn)行，因此這一發(fā)行方式相對(duì)來(lái)說(shuō)比較閉塞。

　　新三板定向增發(fā)涉及的一下制度如下：

　　1.定價(jià)依據(jù)

　　定價(jià)主要參考公司每股凈資產(chǎn)、市盈率、行業(yè)、成長(zhǎng)性等因素，與投資者溝通后確定。少數(shù)以每股凈資產(chǎn)為定向發(fā)行價(jià)格。

　　2.定向增發(fā)目標(biāo)

　　定增目標(biāo)不能夠超過(guò)35人，對(duì)于原來(lái)的股東占有30%的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)利，當(dāng)然也可以放棄這一權(quán)利。

　　3.合格投資者的認(rèn)定

　　機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)為注冊(cè)資本500萬(wàn)元以上的法人單位或?qū)嵤召Y本500萬(wàn)元以上的合伙企業(yè)。自然人投資者應(yīng)是在證券市值擁有500萬(wàn)元人民幣以上資產(chǎn)，并在證券有兩年以上投資經(jīng)驗(yàn)的個(gè)人。

　　4.掛牌時(shí)可以定增

　　新三板掛牌的同時(shí)就可以定向增發(fā)，條件要比A股上市公司要小的多，這個(gè)降低了主板、創(chuàng)業(yè)板的一些差距。

　　5.小額貸款豁免

　　如果公司定增后股東不超過(guò)200人，或者12個(gè)月內(nèi)累計(jì)發(fā)行股票融資金額低于公司凈資產(chǎn)的20％，只需備案即可，無(wú)需申請(qǐng)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)

　　6.儲(chǔ)架發(fā)行

　　儲(chǔ)架發(fā)行如果對(duì)于新三板了解較少，可能不是很清楚。具體這一項(xiàng)制度是是一次進(jìn)行核準(zhǔn)之后，采用多次發(fā)行的方式實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)，這個(gè)減少了審批的數(shù)量從而提高融資的效率，對(duì)于掛牌企業(yè)能夠行使更大的發(fā)行融資的權(quán)利。

　　7.增加新股限售期

　　無(wú)限售私募股權(quán)，股東可以隨時(shí)轉(zhuǎn)讓。但不包括公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員持有的新增股份，任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持股份的25％。

　　新三板定向增發(fā)證監(jiān)會(huì)對(duì)于新三板沒(méi)有增加禁閉期的強(qiáng)制性規(guī)定。換句話說(shuō)，新三板可以設(shè)定鎖定期，也可以不設(shè)定。新三板各個(gè)層代碼在贏家財(cái)富網(wǎng)上也有介紹。

　　隨著部分掛牌公司發(fā)行股票時(shí)新三板市場(chǎng)的擴(kuò)大，鎖定一定時(shí)間的公司數(shù)量明顯增加，每家公司設(shè)定的鎖定期也在3個(gè)月至3年不等。也就是說(shuō)新三板鎖定期要根據(jù)公司自身發(fā)展的情況來(lái)確定的。

　　越來(lái)越多的公司設(shè)置固定收益鎖定期是出于穩(wěn)定公司股價(jià)和市值管理的需要，這對(duì)投資者結(jié)構(gòu)也有較大影響。

　　新三板市場(chǎng)旨在通過(guò)融資或補(bǔ)充公司的移動(dòng)資金來(lái)擴(kuò)大公司的規(guī)模。這個(gè)過(guò)程通常需要一段時(shí)間。如果投資者在一段時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)讓股份，將不利于公司的發(fā)展。大多數(shù)企業(yè)都非常重視投資者的投資期限。如果有必要，他們會(huì)淘汰不愿意接受固定鎖定期的投資者，留下那些可以接受半年甚至一年鎖定期的穩(wěn)定投資者。

　　而設(shè)置鎖定期目前來(lái)說(shuō)已經(jīng)是常態(tài)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在選擇了自己喜歡的投資者之后，就要有遠(yuǎn)見(jiàn)，和企業(yè)一起成長(zhǎng)。新三板沒(méi)有強(qiáng)制設(shè)定固定鎖定期，但企業(yè)自發(fā)鎖定期也是合理的。可以讓企業(yè)充分利用融資進(jìn)行發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和投資者共同發(fā)展的一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)。