加拿大的債券市場

　　加拿大的債券市場與美國的債券市場極為相似，債券的發(fā)行人主要是聯(lián)邦政府及省地方政府、大公司企業(yè)等，因此債券的種類也就可以分為聯(lián)邦政府債券、省地方政府債券和公司債券等。

　　聯(lián)邦政府債券：這是加拿大債券市場最重要的組成部分，加拿大中央銀行負(fù)責(zé)包銷聯(lián)邦政府債券，中央銀行也可安排各大注冊銀行及證券投資機構(gòu)負(fù)責(zé)包銷聯(lián)邦政府債券，其方式有兩種，一是分配制，一是拍賣式。

　　省地方政府債券：省地方政府債券的發(fā)行主要由事先認(rèn)定的代理機構(gòu)，如注冊銀行或大的證券投資商負(fù)責(zé)承銷。

　　公司債券：公司債券的種類包括抵押債券、信用債券、償債基金債券、可轉(zhuǎn)換債券、選擇權(quán)債券等。

　　加拿大債券市場的需求方主要是加拿大中央銀行、各注冊銀行、信托公司及抵押放款公司、養(yǎng)老基金、證券投資機構(gòu)、保險公司等。加拿大債券市場流動性很高，交易非常頻繁，大量的證券交易使資金的供給與需求有機地聯(lián)系在一起。聯(lián)邦政府債券不僅在加拿大國內(nèi)市場上交易量很大，而且在世界上許多重要資本市場上進(jìn)行交易：反過來，加拿大各級政府、大公司等除了在本國債券市場籌集資金外，它們也在國際債券市場或歐洲債券市場上籌集資金。加拿大債券市場上的國外投資者主要來自美國、德國、瑞士等。

　　為了迎合投資者的各種需要，加拿大發(fā)行多種形式的債券，以吸引更多的社會閑置資本，彌補不斷擴大的財政需求。加拿大債券絕大部分可以上市交易，種類名目多達(dá)80余種。從證券市場交易量上看，政府債券交易占國內(nèi)市場交易總量的69%，形成了以國債為主體的發(fā)行、流通、轉(zhuǎn)讓市場。加拿大金融業(yè)十分發(fā)達(dá)，而且國際化程度較高，國內(nèi)市場投資極為廣泛。

　　加拿大年度財政預(yù)算出行政管理和預(yù)算局提出，經(jīng)國會審查通過后，授權(quán)財政部組織實施。法律規(guī)定財政出現(xiàn)赤字必須發(fā)行國債來彌補，不能向銀行透支。加拿大財政和銀行相互獨立，但在制定國債政策和組織政府債券的發(fā)行過程中又相互配合，加拿大中央銀行積極為聯(lián)邦財政服務(wù)，負(fù)責(zé)籌劃政府債券的發(fā)行規(guī)模，辦理政府債券的發(fā)售和還本事宜，以促進(jìn)財政政策與貨幣政策的互助協(xié)調(diào)，實現(xiàn)經(jīng)濟的良性運轉(zhuǎn)。

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