看漲期權(quán)熊市套利到期時(shí)的損益如何計(jì)算

　　看漲期權(quán)熊市套利是以凈債權(quán)的方式建立的，這也是個(gè)股期權(quán)投資者在進(jìn)行看漲期權(quán)熊市套利的時(shí)候最大的潛在盈利?？礉q期權(quán)熊市套利到期時(shí)的損益有以下幾種情況：

　　1.如果到期時(shí)標(biāo)的物價(jià)格低于賣出期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，兩份期權(quán)都無(wú)價(jià)值過(guò)期，投資者將獲得初始時(shí)就取得的凈債權(quán);

　　2.如果到期時(shí)標(biāo)的物價(jià)格介于買入和出售的期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格之間，賣出的期權(quán)是實(shí)值的，而買入的期權(quán)將無(wú)價(jià)值過(guò)期，因而該策略的損益是凈債權(quán)減去賣出期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值;

　　3.如果標(biāo)的物價(jià)格高于買入期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，所有期權(quán)都是實(shí)值的，買入高執(zhí)行價(jià)的期權(quán)取得的盈利為標(biāo)的物價(jià)格減去高執(zhí)行價(jià)格的差，而賣出低執(zhí)行價(jià)期權(quán)的虧損為標(biāo)的物價(jià)格與低執(zhí)行價(jià)的差，將其結(jié)合起來(lái)，總頭寸的損益也就是凈債權(quán)減去高執(zhí)行價(jià)與低執(zhí)行價(jià)的差。

　　通過(guò)以上分析我們可以將看漲期權(quán)熊市套利到期時(shí)的損益可以概括為以下六項(xiàng)：

　　1.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格高于高執(zhí)行價(jià)時(shí)，損益=凈債權(quán)-高執(zhí)行價(jià)+低執(zhí)行價(jià);

　　2.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格介于低執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)，損益=凈債權(quán)+低執(zhí)行價(jià)-標(biāo)的物價(jià)格;

　　3.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格低于低執(zhí)行價(jià)時(shí)，損益=凈債權(quán);

　　4.最大潛在盈利=凈債權(quán);

　　5.最大潛在風(fēng)險(xiǎn)=凈債權(quán)-高執(zhí)行價(jià)+低執(zhí)行價(jià);

　　6.損益平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)+凈債權(quán)。