股指期貨的展期和移倉

　　股指期貨的展期

　　股指期貨的展期是指交易者將近月期貨頭寸平倉的同時建立遠月期貨頭寸，用遠月期貨調(diào)換近月期貨交易，實質(zhì)是交易者將持倉移到遠月合約。通常展期交易與套期保值交易相結(jié)合。例如，某私募基金9月初將獲利600萬元，計劃將這筆資金投入股市交易，為了防范股票價格上漲風(fēng)險，該基金先買入9月份滬深300股指期貨合約。結(jié)果資金到10月初才能到位，該基金為了將股指期貨套保交易與股票現(xiàn)貨交易時間對應(yīng)，選擇展期交易，即賣出9月份滬深300股指期貨合約對沖平倉的同時，買入10月份滬深300股指期貨合約，從而實現(xiàn)以10月份滬深300股指期貨合約代替9月份滬深300股指期貨合約的目的

　　在進行展期操作時，近月和遠月合約之間的價差會增加交易成本，而且一旦價差變動朝著不利于頭寸變動的方向發(fā)展，還會出現(xiàn)展期損失。所以，投資者要盡量選擇距離近月合約到期仍有一段時間，同時遠月合約流動性較充足的時機進行。

　　為了盡可能降低展期風(fēng)險，展期交易應(yīng)注意以下三點：

　　1、考慮期限，選擇合適期限的合約。

　　2、選擇流動性強的合約。

　　3、選擇價格合理的或者基差有利的合約。

　　股指期貨的移倉

　　股指期貨的移倉是指會員因故不能從事金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)或者中國證監(jiān)會要求移倉時，則會員提出移倉申請并經(jīng)交易所批準(zhǔn)，交易所可以對該會員受托客戶的持倉及相應(yīng)的交易保證金進行移倉。

　　對期貨基礎(chǔ)知識有所了解的投資者都知道，會員向交易所提交的移倉申請材料應(yīng)當(dāng)包括的內(nèi)容有：移出會員及其受托客戶、移入會員同意移倉的聲明書及需要轉(zhuǎn)移的客戶持倉的詳細清單。移倉申請被批準(zhǔn)后，交易所通知會員移倉的約定日期。

　　交易所在約定日結(jié)算后，為會員實施其受托客戶移倉，并向相關(guān)會員提供移轉(zhuǎn)清單，會員應(yīng)當(dāng)對移轉(zhuǎn)清單進行核對確認(rèn)。移倉內(nèi)容包括客戶的持倉及相應(yīng)的交易保證金。會員應(yīng)當(dāng)核對移轉(zhuǎn)的客戶持倉清單，一經(jīng)確認(rèn)，不得更改。

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