期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系

　　商品現(xiàn)貨市場(chǎng)上的商品價(jià)格叫現(xiàn)貨價(jià)格。它是由目前市場(chǎng)上供求雙方力量的均衡決定的。價(jià)格的高低與商品的供給成反相關(guān)，與商品的需求呈正相關(guān)。商品的期貨合約價(jià)格，是指所代表的商品的預(yù)期的價(jià)格、實(shí)際上是對(duì)該商品未來供求狀態(tài)的一種預(yù)構(gòu)。它主要取決于人們預(yù)期程度和心理因素。商品的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格經(jīng)常不一致，當(dāng)商品的期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，稱之為價(jià)格升水，反之則叫做價(jià)格貼水。期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的升水額部分叫做期貨溢價(jià)，而期貨對(duì)現(xiàn)貨發(fā)生價(jià)格貼水時(shí)，貼水額部分叫做現(xiàn)貨溢價(jià)。

　　當(dāng)商品的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格不一致時(shí)，誰決定誰呢?一般地說，期貨價(jià)格決定現(xiàn)貨價(jià)格，其理由有二：第一，商品未來價(jià)格直接影響現(xiàn)貨供應(yīng)商和消費(fèi)者。如果某商品未來價(jià)格下降，消費(fèi)者將減少目前的購(gòu)買數(shù)量，從而使現(xiàn)貨價(jià)格下降。如果該商品未來價(jià)格上升、消費(fèi)者將加大現(xiàn)在的購(gòu)買數(shù)量，甚至囤貨，從而使現(xiàn)貨價(jià)格上升。對(duì)供應(yīng)商而言，如果某商品未來價(jià)格看沈，供應(yīng)商將擴(kuò)大生產(chǎn)組模，擴(kuò)大供給效且從而使現(xiàn)貨價(jià)格下降，如果該商品未來價(jià)格看跌，供應(yīng)商將減小生產(chǎn)規(guī)模，減少供給數(shù)量從而使現(xiàn)貨價(jià)格上升。第二，期貨市場(chǎng)上期貨合約價(jià)格是供求雙方通過公開討價(jià)還價(jià)以及激烈競(jìng)爭(zhēng)形成的，眾多的交易者進(jìn)入期貨市場(chǎng)參與競(jìng)價(jià)，他們對(duì)市場(chǎng)供求因素及其他市場(chǎng)指標(biāo)變化進(jìn)行分析，并以各自對(duì)于未來價(jià)格走向的分析為基礎(chǔ)達(dá)成交易，發(fā)現(xiàn)真實(shí)價(jià)格，從而使期貨合約的價(jià)格能及時(shí)準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)供需狀態(tài)。

　　因此，當(dāng)朗貨合約價(jià)格上升時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)也是趨升的，當(dāng)期貨合約價(jià)格下降時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)也是下降的。有些現(xiàn)貨商單純的以現(xiàn)貨價(jià)格看待期貨價(jià)格是不正確的，事實(shí)也證明這些人的失敗。

　　不同月份期貨價(jià)格：

　　期貨實(shí)際上是某種商品遠(yuǎn)朗月份價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)合約，它規(guī)定在遠(yuǎn)期不同月份里按約定價(jià)格成交標(biāo)報(bào)數(shù)量的商品、這些不同遠(yuǎn)期月份的價(jià)格合約可能是不一樣的，也可能是相同的(可能性較小)。一般情況下，期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的開具需要一定的費(fèi)用，比如倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保管費(fèi)和資本的利息等.使得咖價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格。但這種高出的部分是實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用，一般數(shù)額較小且不變。當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約較現(xiàn)貨價(jià)格高時(shí)，說明該商品未來價(jià)格看漲，也叫多頭排列。

　　期貨市場(chǎng)上的交割指實(shí)際上在期貨市場(chǎng)上買賣現(xiàn)貨。交割月份指進(jìn)行實(shí)貨交易的月份。一般地說，當(dāng)期貨合約進(jìn)入交割月份時(shí)，其合約的價(jià)格就與現(xiàn)貨價(jià)格貼近，其差別只是實(shí)際發(fā)生的一些交割費(fèi)用(倉(cāng)儲(chǔ)、保管、利息)等差別。如果交割月的期貨合約價(jià)格遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨價(jià)格，則將有人大量到期貨市場(chǎng)交現(xiàn)貨從而賺取差價(jià)。當(dāng)交割月份的期貨合約價(jià)格遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨價(jià)時(shí)，就會(huì)有大量的現(xiàn)貨商進(jìn)入期貨市場(chǎng)買進(jìn)該商品以降低成本。這種買賣的最終結(jié)果使現(xiàn)貨價(jià)與進(jìn)入交割月份的期貨價(jià)相同