期貨CTA指數(shù)的意義

　　通常，在期貨CTA運(yùn)作到一定階段之后，需要對(duì)其經(jīng)營業(yè)績(jī)作出評(píng)估。國外對(duì)期貨CTA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估方面的研究主要集中在期貨CTA基金指數(shù)方面的探索，其思路有兩個(gè)：一是構(gòu)建評(píng)估期貨CTA基金業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)技術(shù)指標(biāo);二是對(duì)基于不同投資策略的期貨CTA建立相應(yīng)不同的評(píng)估基準(zhǔn)指數(shù)。

　　基金指數(shù)是為反映基金市場(chǎng)的綜合變動(dòng)情況而編制的指數(shù)，如深圳證券交易所和上海證券交易所以現(xiàn)行的證券投資基金而編制的深證基金指數(shù)、上證基金指數(shù)。在美國的股票市場(chǎng)中，道瓊斯綜合指數(shù)、雷曼債券指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)的普爾500指數(shù)等，可以較好地反映股票市場(chǎng)的大致走勢(shì)，上述指標(biāo)也常常用于評(píng)估共同基金的業(yè)績(jī)?nèi)绾?主要是股票和債券)。

　　對(duì)應(yīng)地，期貨CTA指數(shù)則是反映期貨CTA市場(chǎng)運(yùn)行情況的指數(shù)。一般用來對(duì)期貨CTA的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)估和評(píng)價(jià)。國外的學(xué)者經(jīng)過實(shí)證研究也證明，期貨CTA基金指數(shù)可以較好地反映出期貨CTA的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。更通俗地說，與CTA指數(shù)用來反映大宗商品價(jià)格走勢(shì)相類似，期貨CTA基金指數(shù)主要用來反映組成指數(shù)的各期貨CTA的投資運(yùn)行情況及趨勢(shì)。

　　不過，盡管同屬于基金指數(shù)，但由于期貨市場(chǎng)自身所具有獨(dú)特的特點(diǎn)，使得期貨CIA基金指數(shù)與股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)等市場(chǎng)的以基金表現(xiàn)的評(píng)估指數(shù)也有所不同。

　　我國目前還沒有開展期貨CIA業(yè)務(wù)，相應(yīng)的基金指數(shù)也是處于空白階段，但期貨CTA基金指數(shù)是期貨CTA業(yè)務(wù)鏈條中不可或缺的一環(huán)，對(duì)其進(jìn)行梳理，可以使我們對(duì)期貨CIA業(yè)務(wù)從整體上有全面的認(rèn)識(shí)和理解。

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