融資融券運作中的風險管理

　　在融資融券業(yè)務的運行過程中是怎么樣控制存在的風險的?有什么樣的規(guī)則?

　　1、證券公司中的風險控制

　　證券公司是融資業(yè)務中資金的提供方，承擔了客戶不能償還借款的信用風險。因此需要客戶提供足額的擔保證券，并且要對客戶資信進行評估。證券公司的風險控制主要為：

　　(1)流動性風險控制

　　證券公司開展融資業(yè)務的資金來源為自有和借貸資金，且給客戶的融資資金一般要被客戶長期占用。因此，這就會影響公司的流動性指標、資產負債指標等一系列相關的風險控制監(jiān)管指標。

　　(2)控制措施

　　試點初期，證券公司主要以自有資金開展融資業(yè)務，并以凈資本為監(jiān)管手段，使其業(yè)務規(guī)模與凈資本水平相匹配。待業(yè)務成熟之后，可允許證券公司拓展新的如發(fā)行次級債、中長期債等融資渠道。

　　2、客戶信用風險控制

　　證券公司可能會面臨到期融資客戶不能償還其融資款，甚至對其擔保證券平倉后所得資金還不足償還其融資款的信用風險。

　　控制措施：證券公司加強客戶在開戶時的資質認定，并要求客戶在融資時須有相當數(shù)量的擔保證券。證券公司在交易系統(tǒng)上增加警戒指標及平倉指標的及時電子通知功能。證券公司加強對客戶融資額度的管理，包括兩個方面:一是對融資保證金比率的動態(tài)管理;二是對融資的限額管理。實時根據(jù)客戶擔保證券變化計算融資限額，當超限額時，及時與客戶進行溝通直到強行平倉達到限額。證券公司制訂詳細的融資業(yè)務管理制度，加強對關鍵環(huán)節(jié)的控制。證券公司對融資融券業(yè)務系統(tǒng)平臺實行集中化、標準化管理。

　　3、行使平倉權的風險控制

　　證券公司行使平倉權時，可能產生平倉范圍、平倉權濫用、平倉未履行平倉通知義務的爭議及選擇被平倉證券及平倉時機的風險。

　　控制措施：監(jiān)管機構設計標準化的協(xié)議范本，證券公司與客戶簽訂標準化的融資協(xié)議，作為強制處置擔保證券的承諾及法律依據(jù)，約定證券公司有在達到約定的平倉條件時的強制平倉權。

　　為約束證券公司對平倉權的使用，采用如下方法:平倉之前，證券公司須對客戶履行通知義務;證券公司內部須對平倉權的使用方法及具體流程有嚴格規(guī)定。

　　4、操作風險控制

　　因對融資交易或管理系統(tǒng)操作不當或缺乏必要的后臺技術支持而引致的風險。

　　控制措施：證券公司制訂詳細的操作制度和流程，其中應包含融資業(yè)務所涉及的每個環(huán)節(jié)的關鍵點及相應控制措施;將操作流程固化入柜臺系統(tǒng)實行自動化管理，減少人為干擾;監(jiān)管部門實時監(jiān)控擔保證券的情況;客戶信用資金納入第三方存管體系管理。

　　5、非法融資風險控制

　　由于現(xiàn)有證券公司的資金渠道較為有限，主要依靠自有資 金，因此，當業(yè)務的需求迅速擴大的時候，證券公司或分支機構可能會出現(xiàn)非法融資行為。

　　控制措施:監(jiān)管部門在業(yè)務試點初期，應以證券公司凈資本 指標為監(jiān)控手段，對市場融資額進行總量控制。同時，在業(yè)務成熟后，逐步增加證券公司的合法融資渠道，并加大對證券公司違法、違規(guī)融資行為的處罰力度。

　　6、市場操縱的風險及控制

　　由于增加市場資金的融通，存在一些客戶進行融資以后對某只股票進行集中炒作而造成市場操縱。

　　控制措施：對證券公司的融資融券業(yè)務總規(guī)模進行限制，并對證券公司凈資本指標進行動態(tài)監(jiān)控;設定單只證券抵押融資融券交易比率，對單只證券融資融券交易超比例進行事后監(jiān)控;對融資融券交易信息及時公開披露;對過于集中投資某種證券的融資業(yè)務，實施重點跟蹤。

　　以上就是融資融券業(yè)務運行中的風險管理措施，如果您還對期貨感興趣的話，推薦您閱讀：超短線期貨交易的實用策略