引入做市商制度

　　現(xiàn)行交易制度中，主辦券商起到作用雖然很重要，但是仍有進(jìn)一步拓展的空間?，F(xiàn)階段主辦券商在交易申報、結(jié)算、交割方面起到積極的作用，但是券商本身應(yīng)當(dāng)具備的主動報價、促成交易等增強(qiáng)證券流動性的功能尚未發(fā)揮出來，仍然存在進(jìn)一步擴(kuò)大券商作用的空間。現(xiàn)行交易制度采取的被動交易機(jī)制導(dǎo)致新三板對企業(yè)、投資者和證券從業(yè)機(jī)構(gòu)缺少吸引力，在一定程度上也是現(xiàn)行新三板缺乏流動性的主要原因之一。新三板的持續(xù)發(fā)展，要關(guān)注市場如何擴(kuò)容、如何吸引投資者、如何化解交易風(fēng)險等關(guān)鍵問題，而這些問題的核心，在于如何建立一個行之有效的交易機(jī)制?，F(xiàn)行的交易制度需要改良，而做市商制度是改革者的不二選擇。一般認(rèn)為，納斯達(dá)克之所以比其他國家的創(chuàng)業(yè)板市場要成功，關(guān)鍵就是做市商制度的成功，在于做市商制度在

　　增強(qiáng)證券流動性.并有效發(fā)現(xiàn)價格等問題上，發(fā)揮著重要的作用。所以，在進(jìn)一步改革新三板交易制度中，應(yīng)當(dāng)積極引進(jìn)做市商制度。

　　新三板加速推進(jìn)的同時，探討多年的做市商制度也可能在近兩年邁出實質(zhì)性步伐。記者從業(yè)內(nèi)獲悉，部分主辦券商正著手研究做市商制度實施的方式和可能性，年內(nèi)新三板市場可能會迎來該首批“試吃螃蟹”的做市商，但從券商自主試點到將其作為一項制度正式推出，仍需要1~2年時間。

　　“新三板將建立做市商制度已經(jīng)在決策層達(dá)成一致，這個方向不可逆轉(zhuǎn)，盡管正式推出該制度之前還有許多問題亟待解決，但部分主辦券商年內(nèi)可能就會自主進(jìn)行做市商試點，管理層及交易所等有關(guān)部門對此也都來取了默許的態(tài)度。”某主辦券商新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

　　該負(fù)責(zé)人所說的做市商試點是指部分主辦券商按照做市商的模式，按照其思路在新三板市場進(jìn)行操作，進(jìn)行自主試點的主辦券商并不一定會遵循同別家完全一致的交易方式和信息披露規(guī)則。目前全市場28家主辦券商中已有至少兩家開始進(jìn)行做市商交易的研究和籌備，但正式試點之前還需將試點方案遞交有關(guān)部門進(jìn)行報備。

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