新三板誰可以做——做市商準入制度

來源：【贏家江恩】責任編輯：liutingting添加時間：2014-11-08 09:59:16

　　做市商交易制度可以從增進市場流動性和暫時平抑價格過度波動兩個方面來增進市場效率。但是做市商可能利用信息優(yōu)勢獲取壟斷利潤，從而降低市場效率，所以值得注意的是，充分競爭下的做市商的買賣價差應當?shù)扔谄涮峁┘磿r性做市服務的成本，不能獲取壟斷利潤。這一條件的滿足取決于做市商主體資格的確立是否合理、市場是否存在進入限制、做市商的竟爭格局是否能夠做到真正意義上“多元競爭性”、做市商經(jīng)營績效的評估是否客觀有效等因索。

　　因此，只有選擇資質較好、實力雄厚、行為規(guī)范的市場主體擔任做市商，才能為市場的有效運行奠定良好的基礎。為此各國都分別制定了整套的事前審核機制來遴選合格做市商。換言之，并非所有的市場主體或證券商都可以自動成為做市商，而是必須滿足一定的資格要求，并通過相應的審查程序。

　　對于新三板做市商資質，建議設定靜態(tài)和動態(tài)的考核指標。靜態(tài)上分別從設定該證券機構的人員從業(yè)資格、資本最低額、營業(yè)年限、經(jīng)營業(yè)績、其他經(jīng)過證監(jiān)會要求的資質要求;動態(tài)上從具體運作過程予以考核，參考納斯達克的標準，可以將做市商的做市行為分別設定若干考核指標，諸如報價差控制到合理范圍內，保持在合理時間內的交易頻率、交易數(shù)量等。符合靜態(tài)指標的可以設定為一般做市商，符合動態(tài)指標的可以設定為特別做市商，特別做市商可以比一般做市商在證券種類和數(shù)量上享有優(yōu)先權。

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