如何在股市中發(fā)揮期權(quán)的保險功能

　　除了之前我們?yōu)榇蠹医榻B的買入與所持股票對應的股票看跌期權(quán)外，個股期權(quán)投資者也可以使用股指期權(quán)來保護整個投資組合，這種方式相對為組合中每只股票保險在操作上更為便利，但需要承擔相應的跟蹤誤差，所謂的跟蹤誤差就是指投資組合的表現(xiàn)同指數(shù)表現(xiàn)間的差別。

　　此外，單股期權(quán)的交易通常使用的是與該股票歷史波動率非常接近的隱含波動率，而股指期權(quán)的交易往往會使用較高的隱含波動率，這使得投資者為購買這份保險需要付出更高的價格。

　　盡管使用指數(shù)期權(quán)具有這些缺點，投資者仍愿意使用股指期權(quán)來為他們的股票組合上保險，特別是對于大規(guī)模的投資組合來說，不必再為上百種股票一一買進看跌期權(quán)，當然還有該股票是否具有對應的期權(quán)這一問題。

　　由于跟蹤誤差的存在，在利用股指看跌期權(quán)對投資組合進行保護時，需要計算投資組合相對于股指的Beta值，簡單來說，如果某股票的Beta值為2，它的運動速度就是這個股指運動速度的兩倍。

　　買入虛值看跌期權(quán)是一種比較便宜的保險方式，這同跟購買一份災難保險類似，保險最終被實施的可能性相對較小。眾所周知，不管是火險、意外險、人身險還是其他保險，保險被實施的概率越低，保險所需的費用越少。同理，購買虛值看跌期權(quán)所需的費用比購買實值看跌期權(quán)所需的費用低很多，這從期權(quán)定價的角度來看也很顯然。

　　以保險思路來運用期權(quán)時候需要決定兩件事：(1)保險的期限;(2)愿意承擔的風險。當然愿意承擔的風險越大，所需要支付的保險金就越少，意味著可以購買虛值程度越深的看跌期權(quán)。

　　關(guān)于期權(quán)保險功能在這里我們就為大家簡單介紹到這里，希望能夠?qū)Υ蠹矣兴鶐椭８?a href="http://datuav.com/">股票基礎(chǔ)知識請關(guān)注贏家江恩。