善用個(gè)股期權(quán)對(duì)沖股市下跌風(fēng)險(xiǎn)

　　“當(dāng)前市場(chǎng)大幅調(diào)整，不少投資者損失慘重?？赡艽蠹覜](méi)有關(guān)注到一個(gè)非常好用的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)工具———個(gè)股期權(quán)”，西南證券金華營(yíng)業(yè)部的分析人士說(shuō)到：“特別是市場(chǎng)單邊下跌時(shí)，認(rèn)沽期權(quán)一天的漲幅就有好幾倍。”

　　據(jù)介紹，今年2月份，個(gè)股期權(quán)正式開(kāi)通，上證50ETF期權(quán)率先上線。對(duì)此，西南證券金華營(yíng)業(yè)部的分析人士表示，個(gè)股期權(quán)上市后，投資者的股票投資方式可能會(huì)發(fā)生變化。一方面，可以通過(guò)參與期權(quán)交易，進(jìn)行不同策略的投資組合，以實(shí)現(xiàn)不同于單純股票買賣的風(fēng)險(xiǎn)收益;另一方面，即使不參與該股票的期權(quán)交易，其他期權(quán)交易者的交易行為也會(huì)間接影響到標(biāo)的股票的價(jià)格走勢(shì)。

　　不過(guò)，通過(guò)靈活的配置和運(yùn)用，個(gè)股期權(quán)的具體用途非常廣泛。一是保護(hù)現(xiàn)有持股，防范下跌風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)你持有標(biāo)的股票、看好長(zhǎng)期走勢(shì)但又擔(dān)心短期下跌時(shí)，可以買入一份認(rèn)沽期權(quán)保護(hù)投資安全。

　　二是資金管理。一方面是為未來(lái)的現(xiàn)金流提前建倉(cāng)。當(dāng)你非?？春媚持粋€(gè)股，但又缺乏足夠現(xiàn)金時(shí)，可以以較小的資金代價(jià)，買入對(duì)應(yīng)于預(yù)期購(gòu)入股數(shù)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，只要未來(lái)你的現(xiàn)金流到位后再執(zhí)行該認(rèn)購(gòu)期權(quán)，就能實(shí)現(xiàn)當(dāng)前資金不足情況下的投資提前布局。另一方面也可以在資金充裕的情況下，通過(guò)認(rèn)購(gòu)期權(quán)的配置將節(jié)約的大部分資金轉(zhuǎn)投其他如債券、信托等高收益理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)資金管理，增加資產(chǎn)的綜合收益率。

　　三是降低標(biāo)的股票持倉(cāng)成本。當(dāng)長(zhǎng)期持有某只個(gè)股，且該股票走勢(shì)并不活躍時(shí)，可以通過(guò)備兌方式賣出該股票的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，并在期權(quán)到期后滾動(dòng)賣出新的期權(quán)，持續(xù)收取權(quán)利金，從而連續(xù)降低持倉(cāng)成本。即使該股票長(zhǎng)期橫盤，持倉(cāng)成本也可以通過(guò)獲取穩(wěn)定的權(quán)利金收益而不斷下降。

　　四是低風(fēng)險(xiǎn)甚至無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的組合套利交易。期權(quán)提供了一種全新的投資理念，就是組合套利。根據(jù)對(duì)標(biāo)的證券未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期，可以任意搭配各種期權(quán)、股票、債券等不同資產(chǎn)的持倉(cāng)組合，來(lái)實(shí)現(xiàn)基于對(duì)標(biāo)的證券未來(lái)不同漲跌方向和漲跌幅度判斷的投資預(yù)期。只要判斷正確，收益就能實(shí)現(xiàn)，無(wú)論預(yù)期是漲、跌或者橫盤。