建立看漲期權(quán)牛市套利主要有兩個需要考慮的因素：
一是由于期權(quán)權(quán)利金過于昂貴，買入一份期權(quán)的同時也賣出了一份昂貴的期權(quán)，這降低了買入保險的成本;
二是對于標的物雖然是看多的，但并不是強烈看漲，因而賣出一份期權(quán)降低了損益平衡點，獲利的可能性也就將增大。
因此，建立看漲期權(quán)牛市套利時選擇實值期權(quán)還是虛值期權(quán)主要是根據(jù)實際情況來決定的，這兩者之間并沒有絕對的好或差。
如果兩份期權(quán)都是虛值的，盡管建立套利的成本較低，但只有在標的物價格有實質(zhì)性的向上運動時，這份套利才有可能獲利，且獲利的百分比較大，因而這樣的套利更為激進。
如果兩份期權(quán)都為實值，則實現(xiàn)最大盈利的概率較高，但其潛在的回報比也較低。若套利建立時標的物價格接近低執(zhí)行價時，牛市套利的吸引力更大。
此外，若賣出的期權(quán)執(zhí)行價格距離買入的期權(quán)的執(zhí)行價格越遠，那么賣出期權(quán)得到的權(quán)利金對于降低投資成本的作用越小，且對盈利平衡點的改善和杠桿的提升越小，但最大潛在盈利空間將顯著增加。
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