黃金期權交易訣竅

　　現在中國內地的黃金市場可供交易的品種非常多，除了前面已經提到的黃金期貨、紙黃金和實物黃金之外，還有投資者相對比較陌生的黃金期權。由于國內外的流動性過剩，以前比較“冷門”的黃金期權也逐漸熱賣起來。

　　中國內地的黃金期權是中國銀行國內獨家開辦的黃金衍生交易產品，雖然中國銀行的黃金期權比上期所的黃金期貨出現得早，但是前者的知名度卻遠不及后者。不過，從品種特點和本質上講，兩者之間有不少共同之處。

　　從產品結構而言，無論是黃金期貨，還是黃金期權都是在買賣一種遠期合約，這種合約規(guī)定了在未來特定日期以確定的價格買入或者賣出一定金額的黃金。對于內地的個人投資者而言，這兩個黃金理財品種都不可以進行實際交割，所以個人投資者從事黃金期貨和期權的主要盈利方式在于利用合約價格的變動，從中獲得價差收益，也就是投機交易。

　　兩者對比一下，可以看出內地黃金期貨交易的對象是上海期交所提供的各種期限的黃金合約，報價以人民幣的形式提供，交易的起點為1手合約，即1000克。而個人投資黃金期貨各合約的保證金收取標準通常情況下為合約價值的11%，

　　內地黃金期權交易的對象則是以歐美為主的國際市場現貨黃金，報價以美元提供，交易起點是以20盎司黃金，即622克。個人投資黃金期權，需要交納一定的數目期權費，而中國銀行提供的期權期限包括從一周到6個月不等的6種。以最短的一周期權來看，期權費一般為10美元尹盎司，投資人需要投入200美元進行黃金期權投資。需要注意的是黃金期權投資沒有漲跌停的限制規(guī)定。

　　黃金期權的盈利方式有兩種:第一種方式是期權費和合約價值的差值，因為黃金期權合約的報價通過該合約的期權費體現。假設客戶買入的一周看漲黃金的期權費是以10美元/盎司，此后該合約的價格因現貨金價上漲而隨之上漲，客戶在該合約到期前平盤，銀行報價如果為20美元/盎司，則其中的價差為客戶的盈利。第二種方式是合約約定價值和市場價值的差值，交易者持有該期權直到期滿，則根據合約的協定價格與到期日市場價格，計算其價差作為客戶的盈利。舉例來講，若一周看漲黃金合約的協定價格為840美元/盎司，如到期當日市場價格為850美元/盎司，則客戶賺其中差價10美元/盎司。

　　同時，期貨交易所提供的黃金期貨和商業(yè)銀行提供的黃金期權帶來了不同的投資風險。黃金期貨投資時，個人交易者客戶時刻面臨保證金余額不足的風險。當開倉方向與黃金期貨的市場即期波動不一致時，就算未來走勢和預期相符，短期需要追加保證金，否則該筆交易有可能會被強制平倉。交易者損失的可能不僅僅是該筆交易的保證金，而是賬戶內的所有資金。

　　黃金期權交易時，交易者作為期權買方，其最大的損失在交易開始就已經鎖定，也就是支付給銀行的期權費。不管未來金價怎樣波動，交易者都不必擔心會有更大的損失。只要在期權有效期內，包括到期日，黃金市場波動對客戶有利，則客戶都可以選擇賣出期權以便鎖定獲利，而不必擔心其中出現大幅反向波動。